外国為替レート
丹野忠晋
跡見学園女子大学マネジメント学部
2007年1月17日
復習:外国通貨




日本のお金は円です
アメリカのお金は?
ドル
フランスのお金は?
ユーロ
イギリスのお金は?
ポンド
2
為替レート




為替レート とは,ある通貨が他の通貨何単位
と交換されるかを示しています
現在の対ドルの円相場を見ると現在1ドル
104円です.
これは1ドルの価値を円で測っている.
つまり一種の相対価格です.
3
円高か円安

為替レートが1ドル120円から100円になった.
この場合,円高というかそれとも円安という
か?シアトルマリナーズの試合を見に行こ
う!
マリナーズ戦のチケット50$
為替レート
日本円
1ドル100円
?円
1ドル120円
?円
4
円高か円安/2
マリナーズ戦のチケット50$


為替レート
日本円
1ドル100円
5000円
1ドル120円
6000円
1ドル100円の方が有利
1ドル何円の数値が下がる方が円高
5
為替レート




一枚50ドルのマリナーズのチケットは1ドル
100円から120円になったときもはや5000円
でマリナーズのチケットは買えません.
このとき円安になった,あるいはドル高になっ
たといいます.
1ドルの値段なので数値が上昇すればドルが
上がったことを意味します.
反対に円が下がることを意味します.
6
増価と減価



一ドル100円から120円になったとき
経済学の言葉ではドルは増価(appreciate)し
た.
円は減価(depreciate)したといいます.
7
円ドル
ドル円レート
円
125
120
115
110
105
100
95
90
7
8.1
.0
06
20
4
1.0
.0
05
20
7
3.1
.0
05
20
2
6.0
.0
05
20
2
8.1
.0
05
20
6
0.2
.1
05
20
2
1.1
.0
06
20
4
3.2
.0
06
20
7
6.0
.0
06
20
8
外国為替とは何か
為替を広辞苑で引いてみると次のように出て
います.
遠隔の地にある者が、貸借の決済に際し、正金
を送付する労費・不便・危険などを免れるた
め、手形・小切手・証書によって送金を処理す
る方法。

9
為替1



商業が発達すると遠い所に送金する必要が
出てきます.
昔は警察機構が整備されておらず送金には
専門性と共にかなりの危険が伴ったと思いま
す.
しかし,現代の金融技術の発達した世の中で
は瞬時に振込みがなされて距離感をまったく
感じさせません.
10
為替2


その中にあって外国為替についてはまだまだ
その様々なコストとリスクを負担しなければな
らない取引といえるでしょう.
小切手やカードでの取引も個人や銀行間の
信用の元に成り立っている取引です.
11
為替の仕組み
日本
10
ド
ル
相
当
の
円
の
払
い
込
み
10ドルの送金通知電報
ヤワラ
(送金人)
アメリカ,シアトル
イチロー
(受取人)
10
ド
ル
の
支
払
い
10ドル支払い依頼の電報
三菱東京UFJ
シティーバンク
•三菱東京UFJはシティーバンクにドル預金を保有
•そのドル預金から10ドル引き落とす
•イチローへの支払いに充てる
12
為替レートの有利と不利
外国為替
日本円
レート
---
日本円
米国
英国
ユーロ
1
121.03
209.648166
141.762439
米国
0.008262
1
1.7322
1.1713
英国
0.00477
0.577301
1
0.676192
ユーロ
0.007054
0.853752
1.47887
1
13
為替レートの計算


谷君がヤワラちゃんに宝石をプレゼントしよう
とティファニーで買い物しようとした.10万円を
ドルに換算する幾らだろうか?
ナカタがイタリアからイギリスへ引っ越しをした
1000ユーロは何ポンドになるだろうか?
14
イチローExchange
買い気
1万円あた
通貨
売り気配
配
り※
120.98円 121.01円
82.65
米ドル
ドル
141.84円 141.90円
70.49
ユーロ
ユーロ
209.76円 209.88円
47.66
英ポンド
ポンド
15
ナカタ Exchange
通貨
米ドル
ユーロ
英ポンド
買い気配 売り気配
118.58円 118.62円
142.46円 142.55円
209.84円 209.96円
1万円あた
り※
84.32
ドル
70.17
ユーロ
47.64
ポンド
16
為替と両替

両替,為替を英語で何と言いますか?
Exchange

為替レートは


Exchange rate
ある国の通貨を別の国の通貨に交換すること
ただ交換というより、考え方としては通貨の「売買」と
したほうが分かりやすい
17
為替の計算



「買い気配」とは外国通貨一単位をその値段
でイチローExchangeが買うことを意味
イチローExchangeから円で一ドルを買って,
またその一ドルを売ると儲かるだろうか?
儲かるあるいは損をするならば何円だろう
か?
18
為替の計算/2



谷君はティファニーで買い物をしてた後に100
ドル余った.日本に帰国するときにどちらの両
替所を使った方が有利だろうか?
イチローExchangeは5%の手数料を取るとす
る.
一方,ナカタ Exchangeは手数料は無料だと
する
19
円高で儲かる人・損する人
円高になると得をする人は
1. 外国から財を輸入する人
2. 海外で観光旅行をする人
 一方で損をする人は
1. 外国へ財を輸出する人
2. 海外からの観光客
になります.

20
外貨の需要

1.
2.
3.
日本人がドルを需要する(反対に円を供給す
る)理由は三つあります.
アメリカの財を購入するため
アメリカに投資するため
証券や債券を購入
投機目的
21
外貨の需要/2



単純化して考えるとアメリカ産の牛肉を買う
にはあちらではドルで売っていますからドル
を購入してそのドルで牛肉を購入しなければ
なりません.
また,アメリカの連邦債を購入するにもドル
が必要です.
このような外国の財や証券を取引するため
に外貨を必要とすることになります.
22
外貨の需要/3



アメリカへ海外旅行に行こうと思っている人
は現地通貨へ両替しないとショッピングがで
きません.そのため観光客からのドル需要も
発生します.
あとで説明するように外国為替レートは非常
に価格変化の激しい価格です.
そのため安い価格で買って高い価格で売る
という投機 (speculation)行動がよく市場で
観察されます.
23
外国為替市場について



外国為替市場全体の中で証券取引のため
の需要が大半のウェートを占めます.
外国為替市場は魚介類や生鮮食料品の市
場とは違いまとまった場所がある訳ではあり
ません.
東京外国為替市場は銀行の外国為替部門
やブローカーが電話で取引をしているネット
ワークで目に見えない市場です.
24
固定相場と変動相場



外国為替レートを需要と供給で決定しようと
いう変動為替相場はすべての先進国が採用
していますが,それは高々30年の歴史しか
ありません.
それまでは各国は固定為替相場制を採って
いました.
日本は長らくドルレートを一ドル360円に据
え置いていました.
25
固定相場



中央銀行-日本の場合は日本銀行-はその
為替レートを維持するために準備として保有
している外貨や金を使ってそのレートの維持
をしなければなりません.
一ドル360円の水準で円の需要が高ければ
円高圧力がかかります.
実際に円高にならないように日銀は手持ちの
円を売って相場を維持しなければなりません.
26
固定相場の維持の不可能性



その固定レートが適切な値でなくより高い
レートを採用するときその通貨は切り上げら
れたといいます.
先進国では国の信用や貿易の増大
外貨の取引量が大きくなり中央銀行は外国
為替レートを維持できなくなりました.
27
変動為替相場制での外国為替レート



この為替レートはどのように決まるでしょう
か?
それはドルの需要と供給によって決まります.
ドルの供給曲線は,日本の財の購入と日本
への投資を行うために日本円が必要なアメリ
カ人がその代わりとしてドルをどの程度交換
したいかを表しています.
28
外国為替レートの決定


ドルが高くなるとドル1単位から得られる日本
円は多くなる,ドルを売って多くの円を得る
供給曲線は右上がりになります.
為替レート
ドルの供給曲線
ドル
29
ドルの需要



ドルの需要は,アメリカの財の購入とアメリカ
へ投資を行うためにドルが必要な日本人が需
要するドルの量を表しています.
ドルが増価すると1円で購入できるドルの量
は減ります.
よって,ドルの購入量は減少しますからドル
の需要曲線は右下がりになります.
30
ドルの需要
為替レート
円/ドル
需要曲線
ドル
31
均衡為替レート
為替レート
円/ドル
供給曲線
P
需要曲線
ドル
Q
32
固定相場制




固定相場であっても需要・供給の法則が働く
中央銀行は定められたレートになるよう外国
為替市場で介入を行う
円高圧力,ドル安の傾向が起こったとする
日本銀行はドル買いで円高を食い止める
固定相場制
為替レート
円/ドル
供給曲線
日本銀行のドル買い
P
需要曲線
変化後の需要曲線
ドル
Q
34
均衡為替レート





そしてドル需要と供給が一致する為替レート
で均衡為替レートが決まります.
アメリカの利子率が上昇したとする
日本人はアメリカ国債に投資しようとする
すべての為替レート水準でドル需要が増大す
る
需要曲線が右シフトする
35
供給曲線の右シフト



またドルの保有者にとってドル資産の魅力が
高まる
そのためドルの供給が減る
供給曲線の左シフト
36
均衡為替レート
新しい供給曲線
為替レート
円/ドル
供給曲線
P`
新しい需要曲線
P
需要曲線
ドル
Q
Q’
37
ドルの増価




ドルの増価,円の減価
アメリカの輸入の拡大
貿易赤字の拡大
このように利子率の変動によって大きく為替
レートが変化します
38
物とお金の動き







イチローが今川焼きをナカタに売る
イチローの今川焼きの生産
ナカタの今川焼きに対する支出
イチローの今川焼きの販売から来る収入
生産=支出=収入
国際貿易ではお金(資産)も考える必要
支出=外国人,収入=日本人
国際経済の基礎12
39
円高は海外旅行に有利

200ユーロのフェラガモの靴
為替レート
イタリア
日本
1ユーロ=200円
200
40000
1ユーロ=100円
200
20000
国際経済の基礎12
40
円安は輸出に有利

ヤワラちゃんは100円の今川焼きを米国に輸出
為替レート
日本
アメリカ
1ドル=100円
100円
1ドル
1ドル=200円
100円
0.5ドル
国際経済の基礎12
41
円安は輸入に不利

イチローは$1のスターバックスラテを日本に輸出
為替レート
アメリカ
日本
1ドル=100円
1ドル
100円
1ドル=200円
1ドル
200円
国際経済の基礎12
42
反対に円高はアメリカ投資に有利



アメリカのディズニー社の株やアメリカの国債
を日本から購入するとしよう
円高になれば日本の通貨の価値が上がる
それだけ買い物に有利になる
国際経済の基礎12
43
貿易黒字と為替レート



日本の対米貿易黒字=アメリカの対日赤字
アメリカ人の日本の財への需要 >
日本人のアメリカの財への需要
アメリカ人により多く財を販売した=
それだけの所得が増えた
国際経済の基礎12
44
貿易黒字と為替レート/2





増えた所得をどうするか?
ヤワラは今川焼きからの収入を日本で使いた
い
ドルを円に替える
ドルを売って円を買う
円高になる
国際経済の基礎12
45
貿易黒字と為替レート



貿易黒字 → 輸出代金の送金 → 円高傾向
円高傾向 → 外国の財が割安 → 貿易赤字傾
向
実際は貿易収支を均衡するように為替レート
が調整されるわけではない
国際経済の基礎12
46
国際経済の基礎






これでこの講義は終ります
日本の貿易構造の変化
貿易の利益
為替レートの役割
国際的な経済変数間の関係
等々を見てきました.少しは国際経済や経済
学に興味を持ってくれたならば幸いです
国際経済の基礎12
47
ダウンロード

外国為替レート