IRIS勉強会
Round 1
(May 8, 2011)
今日の勉強会の流れ
•
IR Mtg.のFlow
•
IR Mtg.のParticipants
1. IR Mtg.導入部
:挨拶
– 余談:Various types of investors
2. IR Mtg.本編
:Q&A
3. IR Mtg.の終わり
:財務面+まとめ
2
IR Meetings
THE FLOW
3
IR Mtg.の流れ
4
IR Mtg.は3部構成
導入部
メインの部分
Goal
5
時間配分 (60分のMtg.の場合)
1分?
0分?
8割以上はここ
5分?
3分?
6
P/Lを制する者は、IR通訳を制す!
主に
P/Lの話
時間配分の
8割以上はここ
B/Sと
Cashflow
の話
7
IR Meetings
PARTICIPANTS
8
IRの商流
商流
Investors
裏にいる
Investors
投資
Fund
manager
IR Mtg.
アレンジを
依頼
Brokers
Nomura
IR Mtg.を
依頼
日本企業
Analyst
Analyst
株の
売買注文
Daiwa
MUFJ
通訳を依頼
IRIS
通訳者
通訳サービス
通訳サービス
サポート
事務局
9
ちなみに、実際にIR Mtg.に参加するのは、この3者だけ
Investors
裏にいる
Investors
投資
Fund
manager
IR Mtg.
アレンジを
依頼
Brokers
Nomura
IR Mtg.を
依頼
日本企業
Analyst
Analyst
株の
売買注文
Daiwa
MUFJ
通訳を依頼
IRIS
通訳者
通訳サービス
通訳サービス
サポート
事務局
10
IRにおける「お金の流れ」
お金の流れ
Investors
裏にいる
Investors
Brokers
Fund
manager
Fund
mgmt.
fee
Nomura
日本企業
Brokerage
commission
Analyst
Analyst
Daiwa
MUFJ
通訳料金
Fee
IR支援会社
等
IRIS
通訳者
Fee
(margin)
事務局
11
通訳者にお金を払っているのは・・・
Investors
裏にいる
Investors
Brokers
Fund
manager
Fund
mgmt.
fee
Nomura
日本企業
Brokerage
commission
Analyst
Analyst
Daiwa
MUFJ
通訳料金
丹埜からのMessage
通訳者のみなさんに「お金を払っている」のは、実はこの
人です
•
通訳者が得る通訳報酬の大元は、イギリスの富裕層や、
アメリカの年金基金や、中東の政府系ファンドや、香港
の投資家たちです
•
IR Mtg.に参加している投資家ではないし、証券
会社でもありません。
•
(IRIS通訳者には言わずもがなですが)もちろん、
通訳Agentなどではありません!
IRIS
通訳者
Fee
(margin)
事務局
12
みんなの思惑は・・・
Investors
裏にいる
Investors
投資
自分の
お金を
Maximizeし、
リターンを
得たい
Fund
manager
IR Mtg.
アレンジを
依頼
Brokers
Nomura
自社のことを
世界にPRし
たい。
その結果、
IR Mtg.を
自社の株を
買ってほしい
依頼
日本企業
Analyst
Analyst
株の
売買注文
預かった
お金を
Maximizeし、
Feeを稼ぎ
たい
Daiwa
投資家にたくさ
MUFJ
ん売買してもら
い、
Commissionを
稼ぎたい
通訳を依頼
IRIS
High quality
なIR通訳を
通訳サービス
通し、関係者
サポート 全員に喜ん
でもらう →
事務局
儲かる
通訳者
通訳サービス
13
前ページで、「なんだ、所詮カネか・・・」と思った方へ
そもそも、「投資」とは?→ 「株式会社」とは?→ 「経済」とは?
資源(資本)の再分配を通し、
世の中をより良くするための仕組み
14
IR Meetings
導入部(挨拶ETC.)
15
IR Mtg.の流れ
16
余談
VARIOUS TYPES OF INVESTORS
17
いろいろなタイプの投資家がいる
投資スタンス
投資期間
余談
投資家のタイプ
その逆のタイプ
Long only investors
(≒relative return investors)
Absolute return investors
(e.g. Hedge funds)
Long only
えてしてLong term
Longに加え、Shortもする
えてしてShort term
Value investors
Growth investors
Macro investors
Bottom up investors
Active investors
Passive investors
18
いろいろなタイプの投資家がいる
投資スタンス
投資期間
余談
投資家のタイプ
その逆のタイプ
Long only investors
(≒relative return investors)
Absolute return investors
(e.g. Hedge funds)
Long only
えてしてLong term
Longに加え、Shortもする
えてしてShort term
Value investors
Growth investors
Macro investors
Bottom up investors
Active investors
Passive investors
丹埜からのMessage
Long only VS Absolute returnのところで、以下2つを混同しないように
1.
2.
投資スタンスを表す”Long / short”。
•
投資家が”We are long only”と言った場合、投資スタンスが”Long only”であることを指す
投資期間を表す”Long / short”
•
”We are long term investors”
19
いろいろなタイプの投資家がいる
投資スタンス
投資期間
余談
投資家のタイプ
その逆のタイプ
Long only investors
(≒relative return investors)
Absolute return investors
(e.g. Hedge funds)
Long only
えてしてLong term
Longに加え、Shortもする
えてしてShort term
Value investors
Growth investors
Macro investors
Bottom up investors
Active investors
Passive investors
丹埜からのMessage
•ValueとGrowthが必ずしも相反しない、という意見もあります(By Warren Buffet etc.)。
•興味がある方は、Wikipedia等で調べてみてください
20
IR Meetings
本編(Q&A)以降
21
IR Mtg.の流れ
主に
P/Lの話
B/Sと
Cashflow
の話
22
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